2025年底时，MDI在全球范围内突然涨价，每吨涨了350欧元，换算成人民币约两千多元，万华化学发布了调价通知，巴斯夫和亨斯迈这些老公司也跟着调整价格，从欧洲到东南亚，再到中东和拉美地区都受到影响，国内价格也随之上扬，聚合MDI每吨涨到一万四千八百元左右，TDI则达到一万四千九百元，一个月内涨幅都比较明显。

造成这种情况的原因很直接，国内这边宁波万华百万吨的大装置十一月中旬就停工检修，需要五十多天才能恢复，重庆巴斯夫和上海科思创也陆续进入保养状态，国外情况更复杂，荷兰亨斯迈工厂突然出现故障导致停产，巴斯夫在德国的六十五万吨产线因为原料供应不足，只能维持低负荷运转到明年三月，沙特方面也计划在一月安排一个月检修，同时原油价格上涨带动苯胺成本上升，新能源车所用聚氨酯材料的需求又在快速增长，供需关系一下子紧张起来。

万华化学已经是全球MDI产能大的企业，拥有380万吨的产能，占据全球份额过三分之一，他们并没有停下扩张的脚步，福建地区的新项目已经获批，明年二季度就能增加70万吨产能，总产能将达到450万吨，TDI方面也在进，去年八月二期36万吨装置投产之后，总产能达到147万吨，这样的扩张速度，其他企业难以追赶，连万华自己也要加快步伐才能跟上节奏。

利润结构也在变化，今年前三季度石化产品销售额突破五百九十亿元，次越聚氨酯的五百五十亿，新材料板块虽然规模不大，但增速快，接近两成，整体利润同比下滑百分之十七，锚索但三季度单季反而回升近四个百分点，这主要是通过增加销量来弥补价格下跌带来的缺口，纯MDI和聚合MDI均价下降六到十四个百分点，而TDI因供应紧张价格上涨近九个百分点。

全球化工行业正在发生转变，前五主要企业占据了九成市场份额，但欧洲企业的处境越来越困难，因为能源成本、设备老旧，利润空间被压缩得很小，万华化学的情况不同，他们做好成本控制，规模也大，上下游之间还能相互配合，整体运行得比较顺利，有券商分析指出，这种变化不是偶然波动，而是中国化工行业实力真正开始主导定价权的体现，过去我们跟随别人发展，现在轮到我们掌握话语权。

TDI这个领域挺有意思，七月份一个月内价格就涨了四成左右，主要是因为工厂出了事故，再加上集中检修的原因，到了三季度，价格还一直维持在位，说明TDI的供应链比MDI那边要更稳定一些，汽车内饰、运动场地铺设、弹体这些方面的需求还在不断扩大，说不定以后能成为万华化学新的利润增长点，我觉得这东西虽然看起来不太显眼，但确实挺关键，不能小看它。

后提到磷酸铁锂项目，虽然没有细说，但意思很清楚，万华不只是想做传统化工马鞍山预应力钢绞线价格，它已经开始进入新能源材料领域，电池材料这一块门槛、利润也厚，如果真能做到一体化，那就不只是卖化学品那么简单了，化工厂也能参与到整个电池产业链里，这步棋看得挺远，我很好奇他们怎么把化工和电池这两块结合起来，毕竟跨行业不容易，不过万华一向敢于尝试。