坐拥两上市公司，"盛达系"藏着若何的本钱密码？

作家 | 于婞

剪辑丨岩

开始 | 野马财经

又位本钱大佬站上了监管风暴中心。

6 月 24 日，盛达资源 ( 000603.SZ ) 公告称，公司及子公司已审批的担保额度总金额为 90 亿元，占公司近期经审计净资产的比例为 257.54；本次担保提供后，公司及子公司提供担保的总余额为 27.95 亿元，占公司近期经审计净资产的比例为 79.99。

就在 6 月 15 日晚间，盛达资源 ( 000603.SZ ) 刚刚败露公司及实验限度东谈主赵满堂辩认收到证监会《立案求教书》，因涉嫌信息败露罪人违纪被立案探望。就在天后，皇台酒业 ( 000995.SZ ) 也公告称，其实验限度东谈主赵满堂雷同收到证监会立案求教。

跟着关怀度升温，这位被称为"白银大"的甘肃富豪，其本钱疆城也浮出水面，再次成为商场把稳标焦点。

赵满堂不仅掌控盛达资源和皇台酒业两 A 股上市公司，还通过盛达集团参股兰州银行 ( 001227.SZ ) ，构建起横跨矿业、白酒、金融、地产、文旅等多个域的"盛达系"买卖疆城。

扫尾 6 月 24 日，盛达资源报收 24.34 元 / 股，总市值 168 亿元。

图源：罐头图库01 7.92 亿元资金占用案引监管探望

这次被立案的火索，指向盛达资源此前败露的关联资金占用问题。

凭证盛达资源公告，经公司自查发现，2024 年 2 月至 12 月本领，控股鼓励盛达集团过火附庸企业存在非计算占用上市公司资金情形，滚动累计发生资金占用 7.92 亿元，占用余额达到 2.75 亿元。诚然关连资金及利息已一起清偿萍乡无粘结钢绞线，但该事项终引来了监管介入。

据此前公告，公司自查发现疑似存在控股鼓励过火附庸企业间歇非计算资金占用情形之后，时候与控股鼓励核实情况，并条目其严格慑服关连法律端正，坚定杜近似情况再次出现。盛达资源还给出了整改纪律，包括：加强资金束缚；加强公司里面限度体系成就，完善公司里面审计部门的职能；加大学习与培训力度。

在 A 股商场，资金占用直是监管击对象。本年以来，黑芝麻 ( 000716.SZ ) 公司实时任董事长韦清文被证监会立案，内控审计被出具非标意见，直指韦清文任期内控股鼓励及关联非计算资金占用和违纪担保；本年 4 月，红豆股份 ( 600400.SH ) 及控股鼓励红豆集团收到江苏证监局警示函、上交所纪律刑事职守决定书，直指其存在非计算资金占用、信息败露不准确等多项违游记动；本年 6 月 12 日，倍猖厥 ( 688793.SH ) 收到圳证监局下发的《行政处罚事前求教书》。据悉，2024 年本领，倍猖厥实控东谈主马学军通过安排孙公司转出资金、组织职工苦求备付金借款、向供应商提前支付采购款等式，非计算占用公司资金，组成关联往复。对此，圳证监局拟对倍猖厥给以警告并罚金 250 万元，对马学军给以警告并罚金 630 万元。

资金占用为何老是出当今大型民营本钱集团中？香颂本钱董事沈萌以为，企业的本钱实力不及以救济其搭建大型企业集团，而信贷杠杆受限的情况下，只可在我方的限度鸿沟内调整资金。

盛达资源被占用的资金依然清偿，但委果的问题在于：市值百亿元的上市公司，为何会成为控股鼓励的"支款机"？

而这个问题，终又指向盛达集团的本钱运作样式。

02 从矿雇主到"白银大""盛达系"背后站着本钱大佬

赵满堂的钞票故事始于矿山。公开贵寓炫耀，出身于 1960 年的赵满堂，早年在甘肃从事矿产资源开辟。上世纪 90 年代，矿业商场化矫正加快，大齐民营本钱涌入资源行业，赵满堂也在这期间完成原始积蓄。

其限度的矿山主要漫衍在内蒙古、广西等资源富集地区，涵盖银、铅、锌、金等矿种。其中，白银资源成为盛达系中枢的竞争力。跟着白银价钱高潮以及资源价值重估，赵满堂逐步在业内取得"白银大"的名称。但委果让其钞票已毕跃升的，则是本钱商场。

盛达资源的前身并非矿业企业。公司原名威达医用，主营医疗器械业务，并矿业计算资产。2008 年后，盛达集团通过本钱运作缓慢取得限度权，保壳得手后就运转启动矿业资产注入计较。

具体来看，2016 年公司发起要紧资产重组，计斥资 16.59 亿元收购光大矿业、赤峰金齐一起股权。光大矿业由赵满堂父子限度的三河华冠捏有，溢价率达 1865.93；赤峰金齐股权分属盛达集团、赵满堂之子赵庆实时任董事长朱告成，溢价率 629.48。两项方向账面价值低，升值总数 15 亿元。

2018 至 2024 年，公司分两次收购金山矿业一起股权，总对价 18.62 亿元，方向账面净资产 4.37 亿元，轮收购溢价 326，资产雷同包摄盛达关联体系。后续东晟矿业、德运矿业、鸿林矿业等补充矿权，收购捏续延续估值特征。

也等于说，盛达资源的计算资产，不少是从赵满堂、盛达集团过火关联东谈主处，溢价收购而来。在 A 股商场中并不常见。

借助上市平台融资才智，盛达集团得以将原天职散在体外的矿山资源证券化，已毕资产价值重估。如今，盛达资源依然成为 A 股具代表的白银认识股之，亦然赵满堂迫切的钞票开始。

图源：罐头图库

要是说盛达资源是赵满堂钞票积蓄的泉源，那么皇台酒业则体现了其本钱运作才智。

皇台酒业前身是 1953 年景立的武威酒厂。到 1985 年，酒厂名为皇台酒业。传奇"皇台"的名字是取自北凉后的封号，相传是唐祖李渊为了哀痛先人，钢绞线躬行封的"皇台娘娘"。在 1994 年，凉州皇台酒与国酒茅台同登二届巴拿马金台，荣获"南有茅台，北有皇台"殊荣。2000 年，皇台酒业在交所上市，成为了当之愧的"西北酒"。

但上市后皇台酒业的本钱之路走的并不顺畅，公司资历过 4 次易主，5 次被 ST。2019 年，再次靠近退市的皇台酒业迎来气运滚动——皇台酒业控股鼓励再次变，盛达集团接盘。随后几年，"盛达系"匡助皇台酒业完成保壳，并从头规复上市地位。诚然皇台酒业计算景况永恒未能解脱波动，但关于赵满堂而言，这意味着其得手领有二 A 股上市公司。从矿业到白酒，两大上市平台的造成，让"盛达系"初具鸿沟。

图源：罐头图库

除了坐拥两上市公司，"盛达系"照旧兰州银行 ( 001227.SZ ) 的迫切鼓励。

盛达集团 2007 年便入股兰州银行，是较早投入地金融机构鼓励名单的民营企业之。2013 年 9 月，兰州银行凭证自己业务发展需要，通过增资扩股式补充本钱金，面向原鼓励召募。其时盛达资源大鼓励盛达集团捏有兰州银行 1.8 亿股，为兰州银行三大鼓励。流程前期疏导，为救济盛达资源发展，盛达集团将本次参股契机让部分给盛达资源。盛达资源终投资 1.26 亿元，以 2.52 元 / 股的价钱参股兰州银行 5000 万股，占兰州银行这次刊行后总股本的 1.5。

天眼查炫耀，如今盛达集团和盛达资源辩认捏有兰州银行 4.92 和 2.72 的股权，"盛达系"计捏股比例 7.64。赵满堂则是"盛达系"背后掌舵东谈主。

图源：天眼查

2008 至 2025 年，赵满堂通顺 18 年登入《胡润百富榜》。2025 年，赵满堂族以 80 亿元钞票值位列榜单 905 位。

03 "盛达系"买卖疆城浮出水面

流程多年彭胀，盛达集团依然造成横跨多个域的投资收罗。据官网先容，除了矿业资源开辟、白酒和金融外，集团产业布局还包括地产文旅、健康医疗、贵金属文创等多个域，是多元化综实业集团，业务漫衍在北京、上海、甘肃、青海、内蒙古、陕西、四川、安徽、天津、圳等 10 多个省、市和自区。

"盛达系"坐拥盛达资源和皇台酒业两上市公司，辩认对应公司的矿业和白酒业务。

金融投资域，盛达集团驻足于产融结的蜕变式发展样式，致力于于于构建集银行、金融资产束缚、私募基金和股权投资等多元化的金融产业体系。除了参股兰州银行，2017 年，集团与长城资产束缚公司、甘肃金控集团公司投资组建了甘肃长达金融资产束缚有限公司，注册本钱 10 亿元，该公司是甘肃省仅有的两地资产束缚公司之，主营业务为不良资产收购惩处、企业债务重组等。此外，盛达资源还捏有华龙证券 1 亿股股份，咫尺华龙证券还在 IPO 程度中，但上市审核状态仍停留在"中止"阶段，因财务贵寓逾期、换审计机构等原因，屡次被中止。

健康医疗域，西安经开妇幼病院是由盛达集团投资，西安市卫健委批准成立的三妇幼病院。据悉，病院总建筑面积 32000 余平米，床位 222 张，病院现存职工 260 多东谈主，具有职称 28 东谈主。

贵金属文创域，盛达集团旗下子公司北京国金国银有限公司、甘肃盛世国金国银有限公司、圳市欧宝丽珠宝有限公司，集贵金属精深加工、瞎想、分娩研发、银行贵金属销售、饰金店、文化创意于体的全品类珠宝著名。

买卖文旅域，盛达集团旗下束缚与运营多个买卖、旅舍、文旅资产，包括城市综体 - 兰州盛达中心、天水金齐买卖、兰州盛达希尔顿旅舍、兰州纯粹盛达希尔顿花坛旅舍、北京盛世南宫文旅园、天水麦积山温泉度假旅舍等。

盛达地产领有包括国禀赋的房地产开辟公司 6 ，国建筑承包禀赋成就集团 1 。已开辟成就 250 余万㎡的买卖及住宅名堂。比年来接踵开辟兰州盛达公馆、兰州盛达金融中心、北京盛达总部、天水盛达公馆、安徽盛达新城等十余个地产名堂。

图源：罐头图库

通过控股、参股等式，赵满堂构建起宏大的关联企业体系。这种族式本钱运作样式，在民营资源企业中并不罕有。势在于有野心率、资源调配活泼。但与此同期，也容易造成关联往复复杂、里面理薄弱的问题。这次资金占用事件，赶巧清楚馅这样式隐藏的风险。

要是把观点拉回到 2018 年，会发现盛达资源的信披问题并非本日才浮出水面。据此前公告，2018 年 7 月，因未果真败露捏有盛达资源股份及所捏股份质押情况，控股鼓励盛达集团被证监会给以警告，责令改正，并处以罚金 45 万元；而身为盛达集团实验限度东谈主的赵满堂，被认定为径直隆重的足下东谈主员，给以警告并处以罚金 20 万元。

新智派新质分娩力会客厅联首创发起东谈主袁帅默示，梳理比年本钱商场曝光的违纪案例不难发现，资金占用问题永恒与大型民营本钱集团的彭胀轨迹度绑定，这类征象的频发并非偶而，其背后是民营本钱彭胀旅途、公经理结构与外部监督机制多重成分共同作用的恶果。这类企业宽绰有着相似的发展逻辑：实控东谈主通过旗下中枢上市公司当作融资支点，连接撬动本钱进行跨域并购，缓慢搭建起横跨多个产业的宏大本钱疆城，"盛达系"能同期笼罩矿业、白酒、金融、地产、文旅等多个赛谈，恰是这类彭胀样式的典型缩影。

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