钦州预应力钢绞线价格 中信建投：下半年A股将演绎结构慢牛行情

　　5月14日，中信建投研报称，2026年下半年A股将演绎结构慢牛行情，结构景气和资金抱团动结构牛市钦州预应力钢绞线价格钦州预应力钢绞线价格，提出投资者投诚“景气为纲”的投资策略，聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气干线。

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　　A股策略2026下半年投资瞻望：双牛并驱，指数再上新阶

　　核心不雅点：

　　2026年下半年A股将演绎结构慢牛行情，结构景气和资金抱团动结构牛市，提出投资者投诚“景气为纲”的投资策略，聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气干线。AI算力干线远未到泡沫化阶段，温煦全产业链景气扩散。“PPI-外需”驱动的“复苏牛”则是本年另要津干线。行业温煦：AI算力（半体、光通讯、电子布/CCL、数据中心供电等）、新动力（锂电、风电、核电、储能、电网）、油气分娩、煤炭、煤化工、有金属。左侧布局：石化、工程机械、非银、生猪衍生、行状阔绰。主题温煦：钠电、东说念主形机器东说念主、营业等。

　　地缘冲击若何影响环球经济和投资？特朗普政府现在关于油价对金融市集的冲击管控较好，市集预期踏实，估量基准状况下布油核心约在90-100好意思元/桶区间，油价下行可能于上行风险。从恒久看，在好意思元信用逐渐被侵蚀、环球成本寻找新锚点的大布景下，东说念主民币的笃定溢价和财富的重估，粗略才刚刚启动。

　　从拔估值到涨功绩：A股插足牛市下半场。瞻望2026年下半年，钢绞线咱们觉得A股的牛市行情还将持续。从行情节律和市集特征来看，牛市下半场拔估值较为艰难，全A指数上升速率或将放缓，并呈现结构分化的特征。估量A股将演绎结构慢牛行情，结构景气和资金抱团动结构牛市，提出投资者投诚“景气为纲”的投资策略，聚焦“算力牛”和“复苏牛”两大景气干线。

　　AI叙事逻辑滚动：从核心抱团到全产业链景气扩散。复盘2005年以来四轮典型牛市干线切换情况，咱们觉得现时AI算力干线远未到泡沫化阶段，行情不会约略因估值过热而被动除去科技板块，而将在产业趋势握续考证布景下，沿产业链向险阻游阵势按缺货加价、新需求挖掘和产能挤占三重逻辑进行景气扩散。温煦：光模块、PCB、电子布/CCL、封装、CPU、存储芯片、液冷散热、数据中心供电、算力租出与云行状。

　　“PPI-外需”驱动的复苏逻辑。“PPI-外需链”或成指点后市“复苏牛”行情的迫切陈迹，本年PPI有望呈现逐季开辟的演进旅途。成立层面从三个端倪伸开：1)上游资源品盈利弹为笃定：油气分娩、煤炭、煤化工、有金属；2)中游制造业具备环球竞争力的新动力板块（锂电、风电、核电、储能、电网）；3) 中下流板块左侧布局：石化、工程机械、非银、生猪衍生、行状阔绰。

　　风险领导：策略落地不足预期；中东地缘步地恶化风险；好意思股波动预期。

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