澄迈镀铜钢绞线 双隆投资张津鹏：精耕CTA赛说念 以敬畏之心行稳致远

　　建筑于2007年，双隆投资的故事始于商品期货的跨期套利与趋势追踪。从早期拥抱股指期货的海浪澄迈镀铜钢绞线，在多线膨胀中厚重反念念，到自后追溯并聚焦于CTA主赛说念，双隆投资的要津遴荐背后，蕴含着“断舍离”的玄学。

　　近日，双隆投资总司理张津鹏在收受证券报记者采访时先容，如今双隆投资已酿成遮蔽全品种、全周期的CTA策略矩阵，在“危急阿尔法”域抓续耕。他觉得，CTA策略的中枢价值在于其与股债财富的低干系及危急下的对冲，是财富成就中弗成或缺的“褂讪器”。

　　面对行业竞争与本事海浪，张津鹏示意，双隆投资将规风控视作人命线，竭力于与历久理的投资者同业，在时辰的复利中行稳致远。

　　追溯CTA主赛说念

　　2007年建筑的老私募双隆投资，资格过繁衍品市集的屡次变迁澄迈镀铜钢绞线，曾经在多元膨胀中资格磨砺。

　　2010年，股指期货上市成为双隆投资的要津改造点，公司将策略要点转向了股指期货，包括期现套利、量化选股对冲和股指CTA，驱动发展较为成功。张津鹏回忆，至2015年，公司解决限轨制达到约50亿元。然则，2016年股指期货来回受限。彼时，双隆投资正筹划勃勃地膨胀，组建了股票、商品、期权三个团队，意图多线并进。但事与愿违，尤其是股票策略的功绩永恒未能达到预期。

　　“到了2020年头，咱们作念了‘断舍离’，烧毁了股票策略，再行聚焦到咱们擅长的主赛说念CTA上。”此次“魂销目断”式的战术松开，是双隆投资发展史上的另个要津时点。这并非盲目除去，而是基于刻的投研反念念与对投资者庄重的作风。

　　张津鹏觉得，往时投研可能过于追求样本内“收益、夏普”的弧线，但这每每随同过度拟的风险，实盘果并不睬想。因此，双隆投资的投研玄学进行了根底的调遣：从追求单因子的致推崇，转向追求逻辑可诠释、数据可考证。

　　构建全周期策略矩阵澄迈镀铜钢绞线

　　追溯CTA主业后，双隆投资对策略体系进行了梳理与迭代升，酿成了如今遮蔽的全周期CTA策略体系。

　　张津鹏先容，在投资品种上，双隆投资的策略体系遮蔽商品、股指、期权各个类别。在策略因子的维度上，钢绞线体系世俗涵盖量价、期限结构和基本面三大类别，量价策略既包括捕捉单品种趋势的时序模子，也包含在不同品种间进行强弱对冲的横截面模子，基本面策略则入商品的产业逻辑与属订价。策略还遮蔽了从日内短线到长线抓仓的各个频段，其中，主的是容量较大的中长周期策略，但同期也成就了中短周期策略当作互补与对冲。

　　这种多档次、散布化的策略构建，使得扫数这个词体系在不同市集环境下王人能有部分因子抓续线路作用，从而平滑举座弧线。基于这套策略矩阵，双隆投资还搭建了澄莹丰富的居品线，以满足不同风险偏好的投资需求。

　　瞻望2026年，张津鹏对CTA策略抓乐不雅作风。他不雅察到商品市集各板块波动率大王人擢升，资金抓续流入，干系商品指数可能出当前隔数年的月线别积信号。

　　规为基行稳致远

　　深广的策略体系背后，是与之匹配的投研团队与迭代机制。双隆投资的投研团队由投研总监、盘问员和实习生组成，酿成“课题探索-入研发-实盘改造”的链路，迭代则从“广度”和“度”两个向同期进。

　　面对行业内关爱的CTA策略容量问题，张津鹏觉得，现在国内期货市集存量资金充裕，双隆投资策略因子散布，且通过算法来回镌汰冲击资本，短期来看，解决限制不存在澄莹瓶颈。“咱们还是要先把目下的事作念好，心作念好策略。”他求实地说，“要是限制抓续膨胀，咱们还是会以CTA理念为基础，渐进式拓展策略界限。”

　　谈及国内量化行业的竞争表情，张津鹏觉得，当前CTA域并未酿成澄莹的限制势，小限制的解决东说念主可能因策略天真而功绩隆起，这意味着扫数从业者王人濒临自后者的追逐。在AI本事席卷资管行业确当下，双隆投资保抓盛开而严慎的作风，公司筹划在2026年加大进入，扩展因子起头，并足下非线模子（包括AI）好地整多维因子。

　　当作私募行业从业近20年的宿将，张津鹏将解决心得归结为“敬天东说念主”。“敬天”是敬畏市集，信服客不雅轨则；“东说念主”则是对等、至意地对待每位共事与作伙伴。他将规与风控视作私募的人命线，“金融市集永远有契机，但前提是你要适度风险澄迈镀铜钢绞线，先活下去，这才是历久观念的基础。”

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