日前，激智科技发布公告称，控股股东的一致行动人宁波激扬投资咨询有限公司近日通过集中竞价交易方式宣城预应力钢绞线价格，在2025年12月4日至5日减持激智科技股份63.4万股，占公司总股本的0.24%。

与此同时，激智科技公告将注销2022年和2023年回购的全部股份，共计163.69万股，以减少公司注册资本。

激智科技最新财务数据显示公司经营面临明显压力。2025年前三季度，公司实现营业收入16.28亿元，同比下降0.69%。净利润表现同样不容乐观，归母净利润为1.67亿元，同比下降1.32%。

从季度数据看，下滑趋势在中期更为明显。2025年上半年，公司营业收入10.74亿元，同比下降4.02%；归母净利润1.17亿元，同比下降6.46%。

公司解释称，营收下降主要系光伏背板产品销售收入减少所致。这一业务板块的变化反映出公司在光伏产业链中面临的竞争压力。

截至2025年中报期末，公司应收账款同比增幅高达38.96%。这一增长趋势从一季度就已开始，当季应收账款同比增幅达33.9%。

更为关键的是应收账款与利润的比例关系。财报分析显示，公司应收账款占利润比例已达514.44%，远高于健康水平。

应收账款急剧增加不仅占用了大量营运资金，也带来了坏账风险。资产减值风险也在上升。

2024年，公司应收账款周转天数为120.59天，同比上升24%；2025年前三季度，应收账款周转天数为150.43天，同比再增30%。

这意味着公司账面利润中有大量是未实际收到的款项，回款质量变差，经营活动的现金回收能力令人担忧。

激智科技的现金状况同样引发关注。截至2025年三季度末，钢绞线公司货币资金为4.62亿元，较年初的6.81亿元大幅下降32.17%。

今年10月，激智科技还公告调整2021年募投项目的内部投资结构。

高透明TPE系列：应用于弹力带、拉片、高透明鞋材、肩带等。 注塑级TPE系列：成型快及良好操作性，主用于鞋配件，工业元件，电子产品，汽配产品，宠物配件等。 无卤阻燃TPE系列：生产防火电线和阻燃产品;高耐磨系列，生产纺织配件、鞋材、特殊要求的工业脚轮等。 永不变黄TPE系列：用于抗紫外线产品。 油墨油漆TPE系列：可用溶剂溶解，用于织物、塑料涂层。 玻纤增强TPE系列：产品被广泛应用在鞋材、汽车产品中。 医疗食品TPE系列：[符合FDA标准]应用于医疗器械、食品包装等。 耐低温型TPE系列：具有低温柔韧性、良好的耐候性、极好的韧性、耐磨性、抗水解和抗微生物性能，能够满足在寒冷的气候、水解或机械损伤的环境下保持基本性能要求的产品需求；比较典型的是应用在电缆行业：需在极端恶劣的气候条件下盘绕、存储及退绕的电缆，需在岩石地带拖动和在沙漠或在北极冰块中拖拉的电缆，需浸泡在水中或被扭曲、弯折、粗暴处理的电缆；也是密封件、表带、管材、型材的理想材料。

回顾2021年，公司向17名特定对象发行了2792万股股票，每股发行价格25.00元，募集资金总额6.98亿元。

根据最初的募集说明书，资金计划投资于光学膜生产基地建设项目、太阳能封装胶膜生产基地建设项目和补充流动资金。

当时市场对这一募投计划寄予厚望。中信证券在2021年4月的研报中分析认为，募投项目有望进一步延伸公司产业链，培育新的利润增长点。

然而四年后，公司不得不调整这些项目的内部投资结构，反映出市场环境变化及项目实施面临挑战。

激智科技面临的多重风险正在交织形成复杂局面。公司经营层面，主营业务增长乏力，光伏背板产品销售收入减少直接拖累整体业绩。

投资项目方面，2021年募投项目需要调整内部投资结构，反映出公司在新业务拓展和产能建设方面可能面临比预期更多的挑战。

基本面承压的背景下宣城预应力钢绞线价格，激智科技边回购股份，控股股东一致行动人却在减持套现，值得关注。