5月8日，总部位于广东省清远市的禽繁衍巨头广东天农集团股份有限公司（下称“天农集团”）新招股书。昨年10月30日，天农集团次在港交所递表冲刺“清远鸡股”，由于未在6个月内通过聆讯秦皇岛预应力缓粘结钢绞线，招股书失，这次新的招股书主要补充2025年的财务数据。

确认招股书，2025年，天农集团营收同比下滑10.8至42.62亿元，经转移利润同比下滑79.2至1.28亿元。因猪价和鸡价的下落，公司两大中枢业务“清远鸡过甚他土鸡”和“生猪”的功绩下滑彰着。

就干系问题，5月12日，天农集团干系贯注东谈主向南齐湾财社记者示意，公司暂不招揽采访。

2025年营收净利双下滑

以前生猪市集价钱下落致生猪估值下降

天农集团成立于2003年，肖文清及内助张正芬为公司首创东谈主。成立之初，天农集团以清远鸡的繁衍销售为中枢业务，2019年，天农公司与重庆日泉农牧有限公司的业务并，公司的业务疆土扩展至生猪域。据招股书，重庆日泉农牧有限公司成立于2012年，位于重庆市，注于生猪繁衍和销售。

弗若斯特沙利文叙述泄漏，按照清远鸡出栏量规划，天农集团是鸿沟大的清远鸡提供商，2025年，公司占清远鸡市集份额约65.2，在整个黄羽肉鸡提供商名次六；而在生猪面，适度2025年末，公司在西南部生猪繁衍企业名次十。

功绩面，2022-2025年，天农集团收入辨别为35.96亿元、47.76亿元和42.61亿元，年内利润辨别为-6.69亿元（亏空）、8.90亿元和-1.02亿元，，毛利率辨别为1.6、18.8和10.7。在非《财务叙述准则》计量目标下秦皇岛预应力缓粘结钢绞线，年内经转移利润辨别为-3.83亿元、6.15亿元和1.28亿元，主要剔除生物质产公允价值转移、股份支付用度等技俩。

招股书泄漏，2023-2025年，生物质产公允价值转移辨别为2.86亿元、-2.92亿元和2.13亿元。

天农集团的生物质产包括生息类存栏（种鸡、种母猪等）和商品类存栏（种蛋、商品鸡、育肥猪等）。2023-2025年天农集团的生物质产公允价钱转移数值响应出在此技艺生猪及鸡的市集价钱波动较大。

天农集团在招股书中提到，与鸡干系的公允价值变动鸿沟较小，但趋势换取，鸡价回升不错提商品鸡和种鸡的估值，2023年和2025年鸡价均下落；而在公司的生物质产中，生猪的生物质产占大部分，生猪价钱高涨升生物质产评估值，和鸡价样，2023年和2025年猪价下落，致在此技艺估值下降。

当今生猪业务已是公司的营出入撑

2025年鸡价和猪价下落彰着

天然以清远鸡起步，但当今生猪已成为公司营出入撑。按业务来看，天农集团领有清远鸡过甚他土鸡、生猪，生鲜过甚他居品这三伟业务板块，2023-2025年，生猪业务的营收占比60。

以2025年为例，该年公司“清远鸡过甚他土鸡”业务营收同比下滑9.0至9.75亿元，营收占比22.9；生猪业务营收同比下滑16.9至26.61亿元，营收占比62.4；“生鲜过甚他居品”营收同比增长24.7至6.26亿元秦皇岛预应力缓粘结钢绞线，营收占比14.7。

不错看出，公司在2025年功绩下滑的主要原因是两大中枢业务的营收下滑，钢绞线厂家而猪价和鸡价的下落是中枢原因。

2025年，天农集团出约3109万只鸡，比2024年的销量多234万只，但鸡的单价由2024年的每只37.2元降至31.3元，每公斤售价由2024年的21.5元下滑至17.8元；对此，天农集团示意，这是因为公司出中等价位居品以恬逸市集需求，以及2024年公司的盈利智商进步，刺激了市集供应，令2025年黄羽肉鸡市集价下降。

生猪面，2025年，天农集团出约140万头猪，与2024年的销量基本执平，而猪的单价由2024年的每头2281.6元降至1897.8元，每公斤售价由2024年的17.6元下滑至14.7元。天农集团示意，這主如果通盘行业种母猪存栏量加多令举座供应加多，導致市場生豬價格下落。

公司的“生鲜过甚他居品”业务则稳步增长。天农集团对此解说，公司对该业务的结构进行转移，同期设备了些廉价位居品诱惑客户。

六年上市路

2025年钞票欠债率达72.4

天农集团初是动公司在A股上市。

2020年，广东天农食物有限公司改制为股份有限公司，同庚11月在证监会广东监管局办理辅备案登记，然则2022年5月，天农集团向广东监管局递交筹商休止上市辅备案的叙述。2022年12月，天农集团再次办理辅备案登记，2025年6月，基于对将来发展及规划的转移，集团再次暂停上市辅。2025年10月30日，天农集团次在港交所递表。

招股书泄漏天农集团债务压力较大，2023-2025年，天农集团的钞票欠债率辨别为77.6、66.9和72.4。

数据泄漏，2025年，天农集团流动钞票总值为16.56亿元，而流动欠债总数为22.86亿元，年内公司流动欠债净额总数为6.30亿元。天农集团示意，尽管如斯，2025年公司洽商行径所得现款净额为4.48亿元，瞻望将通过里面产生的现款流量、可用的银行融资及近期注资（包括贵州中垦股权投资基金伙企业（有限伙）于2025年注资200万元），确保营运资金富余。

招股书提到，公司时时运营及分娩销售推广需要营运资金及外部融资支执，适度2026年3月31日，公司未偿还的债项为19.43亿元，包括利息告贷及租出欠债。

此外，招股书泄漏，公司在2023至2024年未宣派任何股息，而2025年宣派现款股息1.29亿元。招股书流露，适度本年4月30日，肖文清及张正芬浑家径直及曲折执有天农集团约52.28的股权，这次分成意味着公司实控东谈主将赢得权臣收益。

南齐湾财社记者于5月12日筹商采访天农集团，该公司干系贯注东谈主修起称，暂不招揽采访。 

采写：南齐湾财社记者 冯钜

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。