缓粘结钢绞线 邦达亚洲：经济数据表现疲软 美元指数小幅收跌

缓粘结钢绞线

周四，美国总统特朗普首次公开评论美联储政策，呼吁降低利率。他在达沃斯世界经济论坛的一次线上发言中表示：“我要求利率立即下降。而且，全球的利率也应该随之下降，利率应该跟随我们的步伐。”然而，特朗普的这一压力可能无法显著影响借贷成本。总统对美联储官员施加压力或更换他们的能力有限。虽然美联储在2024年最后四个月内已经进行了1个百分点的降息，进一步的降息似乎暂时被搁置。美联储官员表示，目前的经济增长和就业状况保持韧性，通胀尚未显著下降，因此没有立即降息的紧迫性。根据美联储政策制定者的预测，2025年底利率可能会略有下降，但幅度不大。周四的利率期货市场定价显示，2025年降息的可能性最大是四分之一个百分点。政策制定者的中位预测则显示2025年可能降息0.5个百分点，2026年再降0.5个百分点。

长久以来，黄金价格与美元实际利率的负相关关系被奉为市场铁律，但2022年起这一逻辑已彻底失效。长江商学院研究显示，当前黄金定价锚已完成从“金融属性”向“货币属性”的迁移，全球央行规模空前的购金行为成为主导金价的核心力量。这一结构性转变，让黄金在复杂宏观环境中展现出极强的韧性。

Shah形象地描述道：“我们看到的是一种健康的回调，而非崩盘。今天的价格，正是黄金在这样一个充满政府债务上升和利率下降的世界中，应有的位置。”

另外，根据市场和分析师的普遍预期，欧洲央行将在下周的政策会议上再度降息25个基点。这一预期几乎已成为共识，锚索市场普遍认为欧洲央行将在近期继续采取宽松政策，以应对经济面临的多重挑战。然而，由于特朗普政府的不确定性以及欧元区国内经济韧性持续存在缓粘结钢绞线 ，市场预计欧洲央行在会议上不会发出新的关于政策利率的信号。欧洲央行将继续依赖其三层反应机制(通胀前景、基础通胀和货币政策传导强度)，并重申其数据依赖性。目前市场已定价今年将迎来100个基点的降息幅度，虽然欧洲央行预计可能会降息超过这一幅度，但也存在12月可能再次出现鹰派反应的风险。在过去，拉加德(Lagarde)并未承诺这一轮降息周期的终点，这也可能再次引发市场的初步鹰派反应。

今日需要关注的数据有，欧元区1月SPGI制造业PMI初值、英国1月SPGI服务业PMI初值、英国1月SPGI制造业PMI初值、美国1月SPGI制造业PMI初值、美国12月成屋销售年化总数和美国1月密歇根大学消费者信心指数终值。

美元指数

美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收跌，现汇价交投于108.10附近。除特朗普没有马上施行关税持续对汇价构成打压外，投资者对美联储3月份的降息预期也是施压汇价走软的重要因素。此外，时段内美国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。今日关注108.50附近的压力情况，下方支撑在107.50附近。

欧元/美元

欧元昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0420附近。美元指数在美联储3月份降息预期和疲软经济数据的打压下走软是支撑欧元反弹收涨的主要原因。不过，投资者对欧洲央行下周的加息预期限制了汇价的反弹空间。今日关注1.0500附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。

英镑/美元

英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2350附近。除1.2300关口附近所形成的技术面买盘对英镑构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的联合打压下回落收跌也是支撑英镑反弹的重要因素。此外，时段内英国公布的经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2450附近的压力情况缓粘结钢绞线 ，下方支撑在1.2250附近。