公路钢绞线 袁记云饺赴港IPO：95门店为加盟 拟募资加速国际阛阓拓展

　　近日，袁记食物集团股份有限公司（简称“袁记云饺”）谨慎向港交所递交上市肯求公路钢绞线，华泰与广发证券担任联席保荐东说念主。

　　这以“手工现包现煮”为中枢点的登科快餐企业，用8年期间完成了从百余门店到四千余门店的跨越式膨胀。肯求文献数据显现，舍弃2025年9月30日，其门店总和达4266，已成为及人人大的登科快餐企业。

　　成本加合手下速膨胀，收入依赖加盟样子

　　公开信息显现，袁铭刻步于2012年广州荔湾区的个菜阛阓，彼时首创东说念主袁亮宏开出“袁记饺子云吞连锁店”，主云吞和水饺品类；2017年袁记食物谨慎成立，“袁记饺子”名为袁记云饺，开启生熟体化的门店样子。2018年，其门店碎裂百，苏州袁记工场同步投产；2020年佛山元宏工场落地；至2021年，其门店畛域碎裂千。

　　袁记云饺的膨胀轨迹与成本入局度绑定。肯求文献显现，其于2023年完成A轮3000万融资，2025年接连完成1.5亿元B轮及2.8亿元B+轮融资。值得注主见是，2023年1月1日至2025年9月30日历间，其门店总和从1990增至4266，两年九个月内完了畛域翻倍，膨胀速率跑行业。

　　门店布局上公路钢绞线，袁记云饺耕二线城市，其中线城市门店占比五成，同期积进下千里阛阓浸透，三线及以下城市门店占比从2023年的19.8晋升至2025年9月末的26.6。国际阛阓也已运行布局，2024年，袁记云饺在新加坡开设国际门店，2025年在国际合手续拓店，舍弃2025年9月30日，其在新加坡运营5国际门店。

　　功绩推崇面，袁记云饺的生意收入保合手稳步增长态势。2023年，其营收为20.26亿元，2024年同比增长26.4至25.61亿元；舍弃2025年9月30日止九个月，其营收杰出增至19.82亿元，较上年同期增长11.0。

　　但盈利推崇存所波动，肯求文献显现，受股份支付计入营运开支影响，2024年年内利润同比减少15.0至1.42亿元，2025年前九个月利润回升18.8，与2024年全年合手平；毛利率相似呈现波动，2023年为25.9，2024年降至23，2025年前九个月回升至24.7。

　　相沿袁记云饺畛域与功绩增长的中枢是加盟样子。肯求文献明确，公司门店主要由三运营的加盟店构成，舍弃2023年、2024年及2025年9月30日，其加盟店数目分歧为3123、3926及4247，占同期在营门店总和的比例均95。这意味着，当今4266门店中，直营门店仅19。因此，袁记云饺的大部分收入开首于向加盟商销售馅料、面皮等原材料，且其财务状态度依赖加盟商的销售增长。

　　“手工现包”点曾引争议，加盟样子销毁风险

　　袁记云饺将“手工现包现煮”动作其中枢点。肯求文献说起，近50的受访花费者将其列为采取袁记的要身分，解说“极新”能引起花费者的共识。为相沿这样子，肯求文献显现，袁记云饺构建了圭臬化供应链体系，其在宇宙建立24个仓库为约4000门店提供配送服务，馅料、面皮等中枢原料以“两天配”的频率投递近70的门店，钢绞线保证短保产物的供应和实时销售。肯求文献称公路钢绞线，“咱们是行业少有的使用全程冷链物流的登科快餐，赓续中央工场、仓储与门店配送各技能，产物全程温控可视化”。同期，其援用灼识征询的数据显现，袁记云饺2024年库存盘活期间为12.1天，于25天阁下的行业平均水平。

　　但这中枢点曾遇到“伪现作念”的质疑。2023年的预制风云中，有网友质疑袁记云饺门店虽以“现包”为营销亮点，但实质使用的肉馅、面皮等中枢原料均由保质期较长的冻品配送，门店仅进行现场包制，这让部分花费者产生神志落差。彼时，袁记云饺回答，其接收中央厨房配送轨制，运载肉馅的工艺和渠说念与市冷鲜肉致。每天企业会从冻柜中取出猪肉，解冻后统调配馅料并分发至各个门店。关于肉馅保质期问题，袁记云饺回答其所接收的肉馅保质期为180天，而这180天的保质期仅仅商品属，企业不会使用临期肉馅。

　　袁记云饺在肯求文献中明确阐释了其业务样子：袁记云饺在工场坐褥馅料、面皮偏执他食物，并将其出售予加盟店。各式店铺容貌的加盟店均使用其销售的原材料，在门店手工现包，以堂食、熟食及生食的外带与外容貌销售给花费者。袁记云饺负责提供、供应链、数字化及运营支合手，而加盟商负责前端运营及销售。其亦运营极少直营店，主要塞方是齐集运营训戒并晋升袁记云饺的知名度。

　　加盟样子带来畛域应的同期，也销毁风险。袁记云饺在肯求文献中坦言，加盟商般立计算业务，并对其门店的时常运作负责，其计算水平径直影响形象与声誉，若加盟商未能降服公司圭臬，或面对花费者索赔、东说念主身伤害索赔、失当衔命指控等诉讼风险，齐可能对变成不利影响。

　　2024年底，袁记云饺北京某门店的“蚯蚓事件”就度引起公论发酵。彼时，媒体报说念因该门店出现食物安全问题，北京市海淀区阛阓监督处理局对此进行立案拜谒。随后，涉事加盟门店被责令歇业整顿周，并对涉事门店店长作念出开除处理，其他干系背负东说念主进行了严肃刑事背负。

　　盘算推算加速国际拓展，先东南亚阛阓

　　肯求文献显现，袁记云饺的就业写着“将饺子文化带向全世界”。针对以前发展，袁记云饺明确，将推行五大中枢战术：隆雄伟众登科快餐行业先地位；加速国际阛阓拓展；同期，化并升供应链处理体系；投金钱品研发以丰富产物矩阵；化数字化技能成立。

　　就国际阛阓拓展而言，肯求文献显现，舍弃2025年9月30日，袁记云饺已在新加坡开设5门店，并以此为中心，注开荒东南亚阛阓，同期谋划择机插足东亚、欧洲和北好意思阛阓，造委果直众化。

　　从阛阓后劲来看，肯求文献显现，东南亚登科快餐阛阓增长势头快，2020年至2024年该区域阛阓年复增长率达17.7，瞻望2024年至2030年仍将保合手14.4的年复增长率。

　　数据显现，自2025年9月30日以来，袁记云饺国际膨胀设施合手续提速。舍弃后实质可行日历，袁记云饺已在泰国开设门店，新加坡门店数目也增至10。

　　字据袁记云饺败露的IPO募资向，其将主要用于数字化与智能化成立；扩大国际供应链布局公路钢绞线，加速国际阛阓拓展并探索潜在投资并购契机；成立与产物研发；供应链升以及补充营运资金及豪恣般企业用途。