镀铜钢绞线 邦达亚洲：经济数据表现疲软 欧元小幅收跌

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在英国央行的最新政策决定巩固了投资者对英国经济增长放缓的担忧之后，机构投资者正在为英镑进一步走软做准备。今年年初以来，百达资产管理有限公司大幅削减了对英镑的押注。Hartford Funds和Russell Investments等机构也在减持英镑，而RBC BlueBay Asset Management则认为，随着市场预期英国央行今年将进一步降息，其本已减持的立场还有进一步减持的空间。Pictet投资组合经理Shaniel Ramjee表示：“长期来看，在目前英国财政和经济成长状况下，很难看到对英镑的需求 。我们仍然认为经济存在风险，英国央行有必要进一步降息。”他自年初以来已将英镑敞口降至其投资组合所需的最低水平。 最新的价格调整凸显了财政大臣雷切尔·里夫斯兑现加速经济增长承诺的紧迫性。这也驳斥了过去两年提振英镑的观点：即英国利率将保持在远高于其它许多十国集团(G10)国家的水平。

另外，欧洲央行首席经济学家莱恩表示，在决定降息幅度时，将仔细研究经济数据，不会花太多时间考虑通常被吹捧为指路明灯的中性利率。莱恩表示，随着利率接近不再对经济增长构成压力的水平，关于这一理论门槛的争论“失去了一些相关性”。他表示，当通胀飙升、官员们不得不表明决心将通胀拉回目标水平时，这一概念更为有用。 莱恩说：“有一个叙事框架很重要，其中一个框架在于，当通胀远高于2%时，每个人都明白货币政策将是限制性的，这一点非常重要。”“现在，随着目前正越来越接近那个区域，不要谈论中性利率了镀铜钢绞线，而是谈谈什么是合适的。” 他的言论加剧了一场愈演愈烈的辩论，即随着欧元区通胀接近目标水平，利率应该进一步下调多少。自去年6月以来，欧洲央行官员已五次下调存款利率至2.75%。市场预计今年至少还会有三次降息 。

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今日需要关注的数据有，英国第四季度生产法GDP年率初值和欧元区2月Sentix投资者信心指数。

美元指数镀铜钢绞线

美债收益率的波动则更贴近基线，但偏离因素同样加剧下行压力。美国政府关门风险于10月27日升级，国会谈判再度破裂，进入第四周，引发“飞行到安全”资金涌入美债，投资者担忧财政不确定性或拖累第四季度GDP增速0.5个百分点，超出经济软着陆假设，钢绞线推动收益率日内下探2-3基点。尽管贸易合作信号提振股市并间接减少通胀上行风险，对美债影响中性，但关门事件仍是过去24小时最显著的扰动。区域经济数据亦雪上加霜，10月27日费城联储制造业指数暴跌至-12.8，远低于预期+9.5，就业与新订单分项双双下滑，强化衰退隐忧，虽非全国指标，却放大美联储降息预期，导致收益率短暂触及3.97%低点。资金面角度，知名报道显示，10年期美债隔夜交易量低于常值，收益率区间收窄至1.5个基点，早盘一度重返4%上方，但受GC回购利率开盘走坚(4.35%)影响迅速回落，反映流动性排水(本周首日260亿美元结算引发的资金外流)对短期压力的放大。美联储回购工具虽提供后盾(昨日融资84亿美元)，但市场观望FOMC结果，收益率或继续在4%关口附近试探。

上周五美元指数震荡上行，收复108.00关口并刷新3个交易日高位，现汇价交投于108.30附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，时段内美国公布的非农就业报告好坏参半，强化美联储短期内按兵不动的预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注108.80附近的压力情况，下方支撑在107.80附近。

欧元/美元

上周五欧元震荡下行，险守1.0300关口并刷新3日低位，现汇价交投于1.0320附近。除获利回吐和1.0400关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数反弹收涨也是施压欧元走软的重要因素。此外，时段内德国表现疲软的经济数据也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.0400附近的压力情况，下方支撑在1.0250附近。

英镑/美元

上周五英镑震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.2400附近。除获利回吐和1.2500关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外镀铜钢绞线，美元指数反弹收涨也对汇价构成了一定的打压。此外，英国央行日前降息25个基点的影响发酵也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.2500附近的压力情况，下方支撑在1.2300附近。