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　　中国铝业（02600）早盘股价上涨3.20%，现报11.95港元，成交额2.23亿港元。

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　　摩根士丹利发布研报称，国家发改委上周五（26日）发表以《大力推动传统产业优化提升》为题的文章，提及强化氧化铝与铜冶炼产业的管理及优化布局，并鼓励氧化铝及铜冶炼大型骨干企业实施兼并重组。

　　该行认为，氧化铝价格因供给增加而持续受压，目前建成产能达1.1亿吨，利用率84%，钢绞线厂家而中国需求基本已达上限。该行认为新政策可能限制新增规划氧化铝产能，并预计产能整合将有利于行业龙头如中国铝业（02600）和中国宏桥（01378）。然而，渠道中大量已批准产能仍可能在2026年对氧化铝价格构成压力。

型材加工生产过程中产生的废气废水主要来源于挤压成型、表面处理、冷却等工序。废气成分复杂，通常包含油雾、粉尘、挥发性有机物（VOCs）以及少量酸性气体。废水则主要来自冷却水、清洗水和表面处理废水，含有油脂、金属离子、悬浮物及各类添加剂。

　　同时，更低的年度铜精矿加工费/提炼费价格和长期合同精矿量可能意味着2026年精炼铜产量削减。这些因素结合需求仍较为稳固，应支撑铜价在高位波动，有利于紫金矿业（02899）、洛阳钼业（03993）、五矿资源（01208）以及江西铜业（00358）。

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责任编辑：卢昱君 光面钢绞线