华泰证券发布A股战略陈诉称，中好意思元北京会晤或将进行，阛阓刻下交投活跃，但来自事件运转、国外催化与事迹考据三个维度的信号均指向短期上行空间收窄。其，复盘看，会晤后，A股胜率不，作风略偏御，中游材料占。其二茂名缓粘结预应力钢绞线，关于科技板块，好意思股AI巨头财报密集落地，本周需不雅测好意思股生息品进展及国内大厂财报。其三，季报景气向订价已相对充分。因此，华泰证券提倡以波段想维疏忽密集事件窗口，适度镌汰仓位，在结构上作念好轮动。，AI链防守中期配，但里面适度再均衡，由半体向锂电、储能等适度切换；二，增背景气上修兼具幅度和宽度，价比尚可的铜、铝以及尿素、硫磺等化工品。

　　华泰 | A股战略：波段操作疏忽宏不雅事件密集期

　　中枢不雅点

　　中好意思元北京会晤或将进行，阛阓刻下交投活跃，但来自事件运转、国外催化与事迹考据三个维度的信号均指向短期上行空间收窄。其，复盘看，会晤后，A股胜率不，作风略偏御，中游材料占。其二，关于科技板块，好意思股AI巨头财报密集落地，本周需不雅测好意思股生息品进展及国内大厂财报。其三，季报景气向订价已相对充分。因此，咱们提倡以波段想维疏忽密集事件窗口茂名缓粘结预应力钢绞线，适度镌汰仓位，在结构上作念好轮动。，AI链防守中期配，但里面适度再均衡，由半体向锂电/储能等适度切换；二，增背景气上修兼具幅度和宽度，价比尚可的铜/铝以及尿素、硫磺等化工品。

　　中好意思会晤或为本周阛阓焦点，事件运转角度，短期或向中游材料轮动

　　下周宏不雅事件相对密集，特朗普或将于5月14-15日厚爱拜访是投资者怜惜的焦点。复盘2017年以来的18次中好意思元互动，咱们发现：总量上，5日内杂音大，胜率不领路，不适短线博弈，10日是相对领路的窗口。通话融会晤分化表现，6次会晤后10日，中证全指平均下落2.3，胜率17。作风层面，通话后阛阓偏枢纽，周期/成长占，会晤后则偏御，金融/领路占，金分解晤后10日的对/额收益均为正，钢绞线胜率。挥霍在两种子情形下均逾期。行业层面，两种子情形下，10日均有正额的主如果化工、钢铁、建材等中游材料，而医药、传媒等挥霍则合手续逾期。

　　好意思股财报催化放缓茂名缓粘结预应力钢绞线，科技板块怜惜好意思股生息品进展及国内大厂财报

　　4月下旬以来，好意思股投入财报密集期，AI五大巨头26E致预期 Capex预期大幅上修（从事迹会施展看，部分来自内存等组件资本的上升），重叠半体巨头的景气考据，纳指100相接6周高涨，以费半指数为代表的硬件股强势除外，软件股亦出现补涨，部分软件公司的事迹体现了AI变现能力。在好意思股带动下，公共科技股进展强势，A股科创50区间涨幅15。跟着好意思股财报落地，关于国内的科技股，咱们提倡投资者追踪两点信号：1）好意思股干线品种费半指数以及纳指100干系生息品的进展；2）本周将迎来腾讯/阿里等国内大厂的季报，怜惜AI干系指令，对应国产链预期。

　　阛阓对季报的订价相对充分，从预期修正中寻找科技除外的陈迹

　　从1Q26实质盈利增速以及财报预期幅度与3月底以来的股价进展的匹配度看，阛阓对1Q26财报的订价已较为充分，总量上，盈利周期回升对应A股全体高涨，行业上，事迹末端度与额收益全体匹配，有两类行业相对荒芜。类，额收益较已末端事迹为强势，典型的是AI链的半体和通讯设立，坚定的好意思股财报使得投资者的风偏莳植、久期拉长。二类，额收益显赫弱于已末端事迹，典型的如工业金属，反应投资者觉得对实践的订价已相对充分。预测看，咱们提倡投资怜惜盈利预期上修兼具弹与宽度的品种，AI硬件外，主要围聚在电板、帆海装备、农化、工业金属等。

　　成立提倡：适度减仓，作念好轮动，增配锂电/储能、铜铝及部分化工

　　本周将投入宏不雅事件相对密集的窗口，可能激发筹码的松动，历史上看，会晤情形下，短期阛阓风险偏好跳跃抬升的空间有限。提倡以波段想维疏忽，刻下适度镌汰仓位，均衡合手仓结构。，AI链依然中期逻辑表现的干线，防守配，但在里面适度轮动，由前期浮盈较厚的半体等AI硬件向泛AI链中近期价比莳植的锂电/储能等适度切换。二，AI链外的交游仓位提倡增背景气趋势仍在、但额收益逾期的铜铝等工业金属以及中好意思会晤时刻胜率，供需有缺口且盈利预期的部分化工品，如尿素、硫磺等。

　　风险教唆：1）中东打破演绎预期；2）A股盈利复苏弹不足预期。

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