2026年上半年，东说念主寿交出了份多项中枢筹算创历史同期佳的获利单：实现包摄于母公司鼓舞的净利润1344.89亿元，同比大幅增长228.6；总保费达5366.34亿元，新单保费1800.39亿元，同比增长11.6，其中年期交保费次半年打破千亿，达1012.94亿元，同比增长24.7；上半年新业务价值381.67亿元，同比增长33.7；内含价值1.61万亿元，始终稳居行业位；总投资收益3145.04亿元，总投资收益率5.58阿里预应力钢绞线 ，较上年同期高涨229个基点。

在这份亮眼的获利单中，服求实体经济与新质坐褥力投资是尤为引东说念主热心的条干线。中报骄贵，在东说念主寿新质坐褥力投资所投居品中，通晓了长鑫科技这么的上市企业，同期也布局了批突出具有后劲的企业，举例强脑科技。

这仅仅东说念主寿服求实体经济疆城的个缩影。步履2026年6月末，东说念主寿服求实体经济的存量投资限制已过6万亿元，在总体投资钞票中占比过80。其中，投向新质坐褥力域的投资限制过5400亿元，年均复增速达30。

行动惩办钞票限制近8万亿的保障巨头，东说念主寿若何以保障资金“始终成本、耐性成本”的势，参与新质坐褥力投资？凤凰网财经在其中报和中期事迹发布会中找到了谜底。

三层投资金字塔

东说念主寿对实体经济和新质坐褥力的投资，呈现出明晰的三层递进结构。

底座是服求实体经济的6万亿存量投资。步履2026年6月末，东说念主寿服求实体经济存量投资限制6万亿元，在总体投资钞票中占比过80。同期，投资钞票达7.95万亿元，较2025年底增长7.0。

中间层是1万亿的科技金融投资。中报骄贵，东说念主寿科技金融投资限制已1万亿元，成为服求实体经济的膺惩构成部分。

中枢增长则是新质坐褥力域的5400亿。东说念主寿干事新质坐褥力投资限制5400亿元，年均复增速达30——这增速显耀于上半年公司举座投资钞票7.0的增速阿里预应力钢绞线 ，标明新质坐褥力并非举座投资限制推广的被迫成果，而是结构侧重的计谋向。

权利竖立结构的变化也印证了这趋势。步履2026年6月末，东说念主寿权利类金融钞票占比从年头的22.57升至24.27；股票和基金(不含货币市集基金)竖立比例由16.89高涨至19.14，将其主要原因归结为“稳步进权利钞票始终布局以及权利类钞票市值波动”。在投资策略上，权利投资布局新质坐褥力和质股息钞票，另类投资则强化计谋产业赛说念前瞻布局。

五种“火器”赋能科创

东说念主寿对新质坐褥力的投资，不是单渠说念的财务投资，而是采纳了粉饰企业不同发展阶段的多元股权投资组。

中期事迹发布会上，总裁、投资官、董事会文书刘晖明确列举了东说念主寿干事新质坐褥力发展的五种股权投资样式：股权直投、PE基金、母基金、并购基金、S交游。瞻望改日，她暗示“将通过多元投资加强分布化、组化竖立”。

在这体系中，具鲜艳的面貌是国内大盲池S基金的收效落地。东说念主寿将其列为干事新质坐褥力的膺惩本质，“以耐性成本助力科创产业质地发展，随同科创企业跨越从时间萌芽到产业锻真金不怕火的无缺周期”。

已投企业面，预应力钢绞线有两个颇具代表的案例：其中之即是广受热心的长鑫科技，行动所投企业中的上市公司，代表了投资组中“已收尾”的部分；二是强脑科技，行动前瞻布局的具有后劲的企业，代表了“在途中”的部分。两者恰巧体现了东说念主寿“随同科创企业跨越从时间萌芽到产业锻真金不怕火无缺周期”的投资定位。

若何穿越周期波动

东说念主寿在事迹发布会中反复强调“始终成本、耐性成本”的定位。总裁利明光暗示阿里预应力钢绞线 ，“公司充分推崇保障资金始终成本、耐性成本势”，执续加大对新质坐褥力、绿低碳等国计谋域的投资布局。

在投资周期上，东说念主寿强调对企业全生命周期的随同。刘晖暗示，公司将“提拔企业穿越研发、产业化和锻真金不怕火运营的周期”，追求“关于中枢赛说念和质企业的执续发现和始终执有”。

关于司帐波动，东说念主寿对新质坐褥力投资可能带来的短期利润波动有明确的惩办预期。总精算师侯晋阐述了权利投资的两类司帐计量式：盈利剖判、分成率较的质蓝筹股，价值变化计入其他综收益，不服直影响当期利润；成长型企业、新质坐褥力域的地点，收益和市值波动平直计入当期损益。侯晋明确暗示：“短期波动是公司干事国大局、栽种始终价值经过中的阶段司帐特征。公司对此有充分的惩办预期。”

数据层面，2026年上半年东说念主寿公允价值变动损益达1358.35亿元，而上年同期仅为10.29亿元，这变化与新准则下成长型、新质坐褥力等地点市值波动平直计入当期损益密切关系。

在面貌成败的评估上，刘晖的魄力尤为明确：“不以短期波动论得失，不以单面貌成败定成。”她突出阐述：“其关节不在于单面貌上市带来的爆发式财务答复，而在于咱们关于中枢赛说念和质企业的执续发现和始终执有。”

始终投资事迹为这理念提供了佐证。东说念主寿近20年平均投资收益率为5.15；2023-2025年三年平均总投资收益率为4.76，2026年上半年总投资收益率达5.58。跨周期的肃肃收益，恰是“耐性成本”理念平直的注脚。

改日竖立的四个赛说念

关于新质坐褥力投资的改日向，东说念主寿在中报中给出了明晰的路子图。

刘晖在事迹会上明确暗示，改日将“执续加码”四大赛说念：东说念主工智能与半体、大健康与生物时间、绿动力和新基建。

在投资阶段上，公司将不绝“提拔企业穿越研发、产业化和锻真金不怕火运营的周期”；在投资惩办上，将“通过多元投资加强分布化、组化竖立”，同期“通过加强投后惩办和主业协同，实现与保障主业的双向增益”。

关于布局空间，刘晖的判断是：“当今公司惩办钞票限制近8万亿，改日在新质坐褥力的布局空间将突出广袤，咱们将进体系化的竖立。”

从长鑫科技到强脑科技，从国内大盲池S基金到5400亿元的新质坐褥力投资限制，东说念主寿呈现的，是幅保障资金以“耐性成本”身份参与国改进起初发展计谋的全景图。

正如总裁刘晖在事迹发布会上所说：“咱们要作念的是科创企业的‘始终伙东说念主’。”

在寿险业长周期规划的逻辑下，这场围绕新质坐褥力的投资长跑，其价值大概不在于某个面貌的上市退出，而在于东说念主寿所反复强调的——“关于中枢赛说念和质企业的执续发现和始终执有”。

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