21世纪经济报谈记者 刘婧汐预应力钢绞线厂

226年1月5日，来自广东广州河汉区的爷爷的农场控股有限公司 GRANDPA’S FARM INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED(简称“爷爷的农场”)在港交所递交招股书，拟在香港主板挂上市。 

 

爷爷的农场成立于215年，主要提供婴童辅食（为6个月至6周岁婴童贪图的食物）、庭食物，以自有“爷爷的农场（Grandpa’sFarm）”销售居品。于224年按婴童辅食的商品往来总和计，爷爷的农场在行业内排行二。

前三季度毛利率达57.3

跟着新代长越来越喜爱儿童食物安全与养分，他们倾向于购买业婴童辅食并为此支付相应的溢价。而包括谷物成品、果泥等在内，门补充婴幼儿膳食并促进其健康成长的辅食，以及饼干、奶片等促进婴幼儿成长发育的养分食，则成为了长们的“新宠”。

爷爷的农场就是“拿持”住了宝爸宝妈们的这个脸色。

从218年出款婴童辅食居品以来，爷爷的农场就锚定端有机赛谈，并出源自荷兰、公共供应链的意见；221年将居品拓展到庭食物域，出包括食用油、肉松、面条、米粉等频庭破费品。死心225年9月末，公司已领有269个SKU。

从客单价来看，爷爷的农场居品客单价确乎在行业中处于位。以中枢单品宝宝果泥为例，某购物平台上爷爷的农场1*85g宝宝果泥售价131元，同类型英氏1*85g宝宝果泥售价为98.5元。

自成立起，爷爷的农场便直强调我方是源自荷兰的，以“将宇宙上好的食物引入”为管事，这“光环”是其在母婴阛阓得到得到溢价的枢纽。

但凭证招股书走漏的公司组织架构预应力钢绞线厂，爷爷的农场总部位于广东省广州市河汉区，在215年以广州健特唯日用品有限公司为主体启动运营，由杨钢、姜福全、何建农、刘海波共同设立，中枢创举团队均为籍东谈主士和为原土企业管事的资格。

总之，在十年技艺内，爷爷的农场凭借“婴童”“”“有机”等标签速即崛起。

招股书示，223年，爷爷的农场杀青营收6.22亿元，毛利3.45亿元，期内利润7546万元；224年营收增至8.75亿元，毛利5.14亿元，期内利润达到1.3亿元。225年前三季度，公司营收已达7.8亿元，毛利4.47亿元，期内利润8742万元；毛利率面，223年、224年、225年前三季度，爷爷的农场举座毛利率分辨为为55.5、58.8、57.3

两伟业务板块中，婴童辅食是中枢营收开头，在公司总营收中占比过8，且毛利率。

比如，在225年前三季度，婴童辅食板块为公司孝顺了6.27亿元收入，毛利率达59.9。算作对比，钢绞线厂家农夫山泉223年和224年的毛利率分辨为59.5和58.1。

与此同期，算作二增长弧线的庭食物业务也在快速增长。从223年到225年前三季度，该板块收入分辨为.43亿元、1.5亿元、1.53亿元，在公司总营收中的占比分辨为6.9、12、19.6。

值得幽闲的是，在递交招股书之前，225年1-9月，爷爷的农场批准向鞭策派发股息63万元，224年广州健特唯日用品批准向吉安联合企业、姜福全、何建农及刘海波派发股息75万元。

营销用度企

在招股书中，爷爷的农场直言公司“以OEM方法坐褥自有的险些统共居品”。也就是说，天然公司居品SKU多达269个，但王人来自代工坐褥，也就是“贴”。直到225年1月，其位于广州增城的工场启动小鸿沟投产精选居品，包括果汁和食用油。 

 

代工方法之下，由于对品控与供应链的限度力度较弱，爷爷的农场连年来屡次出现食物安全问题。

梳理过往公开放告不错发现，自218年后，其曾被监管部门屡次罚金和通报月旦。

219年，艾斯普瑞(广州)食物有限公司婴幼儿米粉和果泥因钠、碘含量低于居品标签昭示值的8，被国阛阓监管总局通报；22年7月，艾斯普瑞(广州)食物有限公司经销的婴幼儿多种谷物米粉和婴幼儿多种谷物搀杂生果米粉分歧格，被广东省阛阓监督解决局罚没29万元；221年，艾斯普瑞(广州)食物有限公司自比利时的Belourthe S.A.坐褥的婴幼儿大米粉，因钙含量不相宜国法式条目被海关拒入境。

除此除外，连年来为增多知名度，爷爷的农场在营销上参预弘大。

手机号码：13302071130

凭证招股书，爷爷的农场224年、225年前9个月的销售与分销用度分辨约为东谈主民币2.1亿元、3.6亿元、2.12亿元及2.83亿元；分辨占相应年度总营收的32.3、35.、33.5及36.3。这就意味着，其年的销售及分销用度加起来营收占比接近七成。

从行业视角来看，婴童辅食行业尚处于度溜达阶段，参与者盛大。

包括英氏控股、小鹿蓝蓝、窝小芽、秋田满满在内的224年前五大阛阓参与者的商品往来总和占婴童辅食阛阓的比例约为14.2。

其中，爷爷的农场天然位居行业二，但阛阓份额唯有3.3，与名英氏控股的5.7有定差距。弗若斯特沙利文报晓谕，224年英氏控股的商品往来总和为26亿元，约为同期爷爷的农场的三倍。

当今，英氏控股也正在冲击IPO，并于225年12月22日通过了北交所上市委会议审议。这意味着，英氏控股离“婴童辅食股”只差临门脚。

而靠近“出口转内销”的质疑，顶着屡次因质地问题被处罚的文告，依赖OEM的爷爷的农场能否顺利在港交所上市？当今看来已经个未知数。

爷爷的农场然也坚贞到了这点。公司在招股书指出，保管有的质地限度系统的才气对公司业务的见效至关迫切。“任何居品谬误、居品混浊偏激他居品性量或食物安全问题均可能致背负索赔、居品调回、咱们的声誉受损或受到监管机构的处罚预应力钢绞线厂，可能对咱们的业务及财务证实酿成不利影响。”

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