管事器 CPU 需求的强盛复苏正在为英特尔和 AMD 提供枢纽撑捏，但 PC 市集的捏续疲软组成不行无情的下行风险鄂州缓粘结钢绞线 ，两公司行将发布的季度财报将在这分化表情下吸收市集历练。

追风往复台音问，据伯恩斯坦研究 7 月 21 日发布的前瞻陈述，分析师 Stacy A. Rasgon 守护英特尔 " 市集施展 " 评及 100 好意思元方针价，守护 AMD" 跑赢大市 " 评及 600 好意思元方针价。

陈述指出，数据中心业务的强盛势头有望部分对消客户端业务的攀扯，但两公司的全年瞻望均低于市集致预期，主要不对研究于 PC 需求假定。

英特尔股价岁首于今已累计高涨 163，权贵跑赢大盘与费城半体指数；AMD 同期涨幅达 135，但均已从近期点彰着回落。

伯恩斯坦合计，管事器 CPU 需求的周期复苏重复智能体 AI（agentic AI）带来的需求上修，是动两公司股价强势的中枢驱能源，而 PC 市集的内存价钱压力则是面前主要的不笃定身分。

英特尔：管事器叙事提振心思，PC 与代工已经变量

英特尔定于 7 月 23 日（周四）好意思东时期下昼 5 时公布 2026 年二季度事迹。

伯恩斯坦瞻望英特尔二季度营收 143 亿好意思元、非 GAAP 每股收益 0.20 好意思元鄂州缓粘结钢绞线 ，略低于彭博致预期的 144 亿好意思元和 0.21 好意思元。全年 2026 年瞻望为 576 亿好意思元 / 每股 1.07 好意思元，低于致预期的 586 亿好意思元 /1.11 好意思元；2027 年瞻望为 633 亿好意思元 /1.50 好意思元，亦低于致预期的 660 亿好意思元 /1.57 好意思元。

陈述指出，英特尔现在正受益于为强盛的管事器需求——这既是新冠疫情后多年积压需求的周期开拓，也重复了智能体 AI 带来的需求急剧上修。值得属想法是，即便英特尔面前管事器家具竞争力相对薄弱，仍得以将此前被合计已报废的库存家具售出，因为客户自得购买任何不错获取的家具。与此同期，围绕英特尔代工业务（IFS）的市集商讨日趋活跃，触及苹果潜在作及 AI 封装业务等传言，尤其在封装域被合计具备定简直度。

关系词，PC 业务远景仍令东说念主担忧。

IDC 和 Gartner 数据露馅，2026 年二季度全国 PC 出货量同比划分下落 5 和 4，较季度的中个位数增长彰着延缓，环比基本捏平（IDC：+0.4，Gartner：-0.9），与新冠疫情前的季节划定大体吻，但弱于频年施展。台湾 ODM 札记本出货量 4 月同比下落 4、5 月同比下落 12，内存市集动态被合计将向上压制下半年 PC 需求。

伯恩斯坦暗示，管事器业务的强盛施展及代工叙事的强化有望酿成对冲，但这可能作陪本钱开销的上调，进而对解放现款流和利润率组成压力。陈述称，分析师对英特尔的办法 " 比段时期以来任何时候齐要乐不雅 "，钢绞线但基本面（市集份额走势、PC 远景等）合座仍濒临挑战。

AMD：AI GPU 后劲被低估，2027 年预期或仍偏低

AMD 定于 8 月 4 日（周二）公布二季度事迹，并将于 7 月 22 日至 23 日在旧金山举办 2026 年 "Advancing AI" 大会，CEO Dr. Lisa Su 将于 23 日上昼 9 时 30 分（太平洋时期）发表主题演讲。

伯恩斯坦瞻望 AMD 二季度营收 112 亿好意思元、非 GAAP 每股收益 1.60 好意思元，略低于致预期的 113 亿好意思元和 1.62 好意思元。三季度瞻望为 117 亿好意思元 /1.65 好意思元，权贵低于致预期的 124 亿好意思元 /1.84 好意思元，主要原因是 PC 假定偏弱，以及 MI450 GPU 放量被建模为主要研究在四季度。全年 2026 年瞻望为 479 亿好意思元 /6.98 好意思元，低于致预期的 500 亿好意思元 /7.30 好意思元。

关系词，伯恩斯坦对 AMD 2027 年的瞻望则于市集：瞻望营收 822 亿好意思元 / 每股 14.61 好意思元，于致预期的 777 亿好意思元 /13.35 好意思元。陈述合计，彭博致预期对 AMD 2027 年 AI GPU 收入的瞻望（约 335 亿好意思元）彰着偏低，而伯恩斯坦本人瞻望约为 430 亿好意思元，假定 OpenAI 和 Meta 等客户届时已终了领域化出货。

陈述指出，AMD 在管事器 CPU 市集的受益进度致使过英特尔，原因在于其家具具备简直的市集竞争力，正在捏续获取份额。在 AI GPU 面，MI450 的放量节拍（三季度照旧四季度？）是近期需要包涵的变量。伯恩斯坦合计，跟着管事器 CPU 和 AI GPU 双线并进，AMD 有望提前数年终了其 2030 年每股收益过 20 好意思元的方针——该机构瞻望 AMD 在 2028 年即可接近这水平。

行将举行的 "Advancing AI" 大会被视为潜在催化剂，可能带来新客户公告、家具路子图细节及可寻址市集（TAM）新。陈述还说起 AMD 近期秘书与微软达成作，并指出 AMD 股价虽从近期点彰着回调，但伯恩斯坦合计面前位置存在投资契机。

PC 市集：内存压力组成下半年隐忧

PC 市集的疲软是流通两公司前瞻陈述的共同干线，亦然伯恩斯坦瞻望低于市集致预期的中枢原因。

IDC 和 Gartner 数据露馅，二季度 PC 出货量同比下落 4 至 5，较季度的中个位数增长出现彰着延缓。台湾 ODM 札记本出货量在 4 月至 5 月计同比下落 8，4 月环比大幅下滑 34 后，5 月仅小幅回升 2。

伯恩斯坦合计，内存市集动态将向上压制下半年 PC 出货量，渠说念库存景象及 CPU 通路是否已规复闲居，将是两公司财报电话会议上的伏击包涵点。关于英特尔而言，PC 业务的疲软还重复了札记本 CPU 市集份额下滑的压力；关于 AMD 而言，PC 客户端风险通常是 2026 年全年瞻望低于致预期的主要攀扯身分。手机号码：15222026333相关词条:管道保温施工     塑料挤出设备     预应力钢绞线    玻璃棉厂家    保温护角专用胶

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