曾经被美日企业牢牢把控的航空级核心材料赛道，如今迎来国产巨头的强势突围。再升科技（603601）作为全球仅3家、国内唯一能批量生产航空级超细玻璃纤维棉的企业，不仅拿下C919大飞机“飞机棉”独家供应权，更跻身SpaceX“星链”项目供应商名单。随着C919产能爬坡、商业航天政策加码，这家手握核心技术的材料龙头，正站在千亿市场的爆发前夜。

一、打破美日垄断！C919的“隐形防护衣”独此一家

乘坐C919时感受到的静谧座舱与舒适温度，背后离不开再升科技的核心贡献。其生产的航空级超细玻璃纤维棉，被行业称为“飞机棉”，是大飞机客舱隔音隔热系统的关键材料，相当于给飞机穿了一层“轻量化防护衣”。

1. 技术硬实力：全球第三、国内唯一的稀缺性

这种“飞机棉”技术门槛极高，纤维平均直径仅2微米（远细于常规玻璃纤维的5-10微米），需同时满足隔音降噪、隔热保温、阻燃防水、轻量化等多重航空级标准。在再升科技突破前，全球仅两家美日企业掌握批量生产技术，长期垄断市场。

再升科技通过自主研发攻克核心工艺，其产品不仅通过中国商飞严苛审核，更获评工信部“制造业单项冠军产品”，成为C919客舱隔音隔热系统的唯一供应商，市占率超90%。2021年首批产品交付首架C919，2023年随大飞机完成全球首航，至今已稳定供货多年，形成深度绑定的供应链关系。

2. 单架配套价值清晰，量产红利即将兑现

C919单架“飞机棉”用量约1.2吨，单价达15万元/吨，单架配套价值约18万元。随着C919产能加速释放，这一业务将进入爆发期：2025年C919交付量约25架，2026年预计增至75架，2027年将突破150架。仅C919项目，就能为再升科技带来每年超2.7亿元的稳定收入，且占比将持续提升至15%以上。

更长远来看，中国商飞预测2021-2040年中国需新增客机9084架，C919市占率超30%，对应“飞机棉”市场规模超50亿元。若加上ARJ21等其他机型的配套需求，民用航空领域将撑起百亿级市场空间。

二、不止C919！商业航天+全产业链，打开增长天花板

再升科技的野心远不止于民用航空，凭借过硬的材料性能，已成功切入商业航天等更高附加值赛道，并通过全产业链布局构建深厚护城河。

1. 航天级突破：SpaceX+NASA双认证，太空材料供应商

其航空级材料技术已延伸至太空领域：为SpaceX“星链”项目每月稳定供应20吨太空保温材料，同时为火箭发动机隔热层、箭体及卫星提供耐高温防护材料，可耐受1000℃以上高温，部分型号能承受瞬时1600℃高温，是火箭穿越大气层的关键保障。

更值得关注的是，其产品技术参数已通过NASA严苛认证，获得国际顶级航天机构认可，为后续拓展全球商业航天市场奠定基础。随着全球卫星互联网、商业火箭发射需求爆发，航天材料业务有望成为公司第二增长曲线。

2. 全产业链布局：从原棉到终端，成本优势碾压同行

再升科技以年产能12万吨的超细玻璃纤维棉为核心，构建了“原棉-滤纸/芯材-设备”的垂直产业链，实现从原材料到终端产品的一体化生产。这种布局带来两大核心优势：

一是成本控制能力，通过规模化生产和垂直整合，核心产品单位成本较同行低10%-20%；二是定价话语权，在VIP真空绝热板芯材等细分领域，国内市占率超90%，形成垄断性优势。此外，公司还是全球唯一能同时制造高性能玻纤滤料、低阻熔喷滤料、高效PTFE膜三大空气过滤材料的企业，业务覆盖核电、轨道交通、消费电子等多个高端领域，抗风险能力显著增强。

真正的功夫修炼，不仅需要外在的努力，更需要内在的领悟。只有将“求”与“悟”结合起来，才能达到功夫的至臻境界。无论是学习、工作还是生活，在勤奋努力的同时，更要注重内心的觉醒和领悟！

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三、政策+市场双重风口，千亿赛道正式启航

再升科技的崛起，恰逢国产新材料与航空航天产业的黄金发展期，政策支持与市场需求形成共振，打开千亿成长空间。

1. 政策密集加码，新材料成国家战略

2025年底召开的全国工业和信息化工作会议明确提出，2026年要打造新材料、航空航天等新兴支柱产业；国家创业投资引导基金也将航空航天、新材料列为重点投资领域，带动社会资本加大投入。上海市更是出台专项政策，对航空航天产业链关键项目给予最高5000万元经费支持，对卫星互联网相关企业提供千万级奖励。

在国产替代大背景下，航空航天材料作为“卡脖子”领域，获得的政策倾斜力度持续加大。国家计划未来五年加大研发投入，设立专项资金支持关键技术攻关，推动形成完善的产业体系，再升科技作为细分龙头将直接受益。

2. 市场规模爆发，军民两用前景广阔

根据行业数据，2023年中国航空航天材料市场规模已达1500亿元，同比增长12%，预计2026年将突破3000亿元，年复合增长率超15%。其中军民两用材料市场规模将达600亿元，复合材料占比35%，成为增长最快的细分领域。

再升科技的产品恰好契合这一趋势：在民用领域，除航空航天外，还可应用于高铁、船舶、新能源汽车等；在军用领域，隔音隔热材料、高温防护材料可广泛用于军机、导弹、舰艇等装备。随着军民融合战略深入推进，公司产品的应用场景将持续拓宽，市场空间进一步打开。

四、投资逻辑清晰：短期看量产，长期看国产替代

再升科技的投资价值，核心在于“确定性+成长性”的双重共振，不同阶段有明确的业绩催化节点：

1. 短期（1-2年）：C919产能爬坡+航天订单兑现

2026年长江-1000发动机将启动首批量产，C919交付量有望从2025年的25架增至75架，再升科技的配套订单将同步翻倍增长。同时，SpaceX“星链”项目的持续扩产，将带动航天材料需求稳步提升，成为短期业绩增长的核心驱动力。

2. 中期（3-5年）：技术溢出+新领域拓展

C919带来的航空级材料技术，将反哺无人机、低空飞行器、氢能储运等领域，衍生超百亿元市场增量。公司在核电、轨道交通等领域的业务也将持续放量，预计2027年整体营收有望突破50亿元，净利润率稳定在15%以上。

3. 长期（5年+）：全球化+进口替代深化

若C919在2028年顺利获得欧洲EASA适航证，海外市场将贡献30%以上订单，再升科技的“飞机棉”有望进入空客、波音供应链，实现全球替代。届时，公司将从国内细分龙头成长为全球航空航天材料核心供应商，市值有望向百亿甚至千亿级别迈进。

五、风险提示：需关注两大不确定性

尽管前景广阔，但投资仍需警惕潜在风险：一是C919产能爬坡不及预期，受发动机供应、适航认证等因素影响，交付进度可能出现波动；二是国际竞争加剧，美日企业可能通过降价、技术封锁等方式遏制国产替代进程。此外，原材料价格波动也可能对公司毛利率产生一定影响。

结语：国产材料的“隐形冠军”，正在改写全球格局

从打破美日垄断到成为C919独家供应商，从切入SpaceX供应链到构建全产业链壁垒，再升科技的发展轨迹，正是中国新材料产业崛起的缩影。在政策风口与市场需求的双重推动下，这家手握核心技术的“隐形冠军”，正迎来业绩兑现的关键期。

对于投资者而言，再升科技的核心吸引力在于“稀缺性+成长性”——在航空级超细玻璃纤维棉领域，国内暂无直接竞品，全球竞争格局清晰；而C919量产与商业航天爆发黔南预应力钢绞线价格，将为公司带来持续的业绩增长动力。随着国产替代不断深化，这家国产材料龙头有望在千亿赛道中持续领跑。