直径15.2钢绞线 茅台、红杉押注 君乐宝转战港股IPO

　　上市辅进多时的君乐宝有了新进展直径15.2钢绞线 。

　　港交所官网泄漏，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）于1月19日向港交所递交招股书，拟在主板上市，中金公司与摩根士丹利担任联席保荐东说念主。

　　此前，君乐宝曾于2023年12月与中金公司签署A股上市辅公约。不外，跟着公司对国际市集布局和寰球业务拓展的疼爱进度升迁，君乐宝终聘请转向港股进上市。

　　这次赴港上市，君乐宝面示意召募资金将主要用于工场诞生和产能推广升、营销和渠说念诞生、卓著加强研发改进、数智化等。

　　茅台、红杉、祥瑞成本皆为背后激动

　　君乐宝的历史不错追忆至1995年，彼时创举东说念主魏立华在河北石庄开启了创业之路。初期股权结构呈现三足鼎峙之势，魏立华执股33，红旗乳品厂执股33，那时的行业龙头的三鹿集团执股34。 三鹿集团停业后，2009年4月，魏立华通过公开拍回购了股权完成切割。股权结构变为魏立华执有83.53，红旗乳品厂执有16.47。

　　为加快推广法子直径15.2钢绞线 ，2010年12月，君乐宝引入计策投资者蒙牛。魏立华及红旗乳品厂以4.692亿元的价钱，转让51控股权给蒙牛。在随后九年的作中，君乐宝四肢蒙牛旗下立运营，依托其资源势已毕快速发展。

　　2019年景为君乐宝重获立的要害升沉点。因蒙牛计策转化，其执有的君乐宝一皆股权被转让给石庄鹏海创业投资基金（有限伙）与石庄君乾企业处理股份有限公司。其中，鹏海创投基金由河北建投创发基金处理有限公司、魏立华、春华成本及祥瑞成本共同组建，为君乐宝后续发展注入新活力。

　　重获立后，君乐宝赶紧运行成本市集布局，眩惑红杉、春华成本、祥瑞成本、河北广电、茅台金石等多机构的投资。

　　股权结构面，IPO前，魏立华执股37.54，同期通过乐慧瑞晟、悦慧兴泓等六大职工激发平台，处理层计法例59.26股权。

　　此外，红杉通过宁波探智执股8.59，为大的外部机构激动；春华成本通过春华韶景和秋实兴德计执股为7.68；祥瑞成本通过祥瑞破钞和巴贸投资计执股4.84；河北建投创发基金通过央扶石庄和乡村产业投资计执股2.46；茅台通过其私募基金茅台金石执股0.94。

　　前三季度营收151.33亿元

　　从酸奶业务起的君乐宝，现已成长为掩饰婴幼儿奶粉、低温鲜奶、常温液态奶、奶酪等多域的综乳成品企业。

　　牧业端的厚布局是君乐宝的中枢壁垒。扫尾2025年9月30日，公司领有33座当代化自有牧场及20个坐蓐工场，奶牛存栏量达19.2万头，繁衍限度稳居天下三。2024年奶源自给率66，钢绞线在国内大型综乳企中排行位。

　　按2024年售额计，君乐宝位列综乳成品公司三位，市集份额为4.3。

　　扫尾2025年9月，君乐宝领有过5,500经销商，构建了掩饰天下的分销荟萃。其中经销商渠说念仍孝敬了约68.8的收入，直销渠说念（含KA、电商、自营店）占比已升迁至23.9。

　　财务数据面，招股书泄漏，2023至2024年，君乐宝营收从175.46亿元增至198.32亿元，净利从558万飙升至11.15亿元，盈利才调大幅。2025年前三季度营收151.33亿元，同比微增1.57，净利达到9亿元，持续持重增长态势。

　　从居品结构看来，招股书泄漏，君乐宝2025年前9个月来自低温液奶居品收入为64.37亿元，占总收入的比例为42.5；来自常温液奶居品收入为28亿元，占比为18.6；来自奶粉收入为33.45亿元，占营收的比例为22.1；来自其他业务的收入为11.12亿元，占比为7.3。

　　这施展与行业龙头变成明显对比。伊利2024年营收同比下滑8.24，归母净利润下滑18.94；2025年前三季度营收微增1.71，净利润仍微降4.07。蒙牛境遇严峻，2024年营收下滑10.1，受金钱减值影响，归母净利润暴跌97.8，仅1.05亿元，诚然剔除次身分后的方向利润为72.6亿元，但增收不增利的近况彰着。2025上半年蒙牛营收415.67亿，同比下落6.9，归母净利润则为20.46亿，同比下滑16.4。

　　此外值得温雅的是，现年59岁的蒙牛创业元老、前总裁杨文俊也插足了君乐宝董事及处理层名单，其于2023年12月成为君乐宝的立董事直径15.2钢绞线 ，并于2026年1月转化为立非执行董事。四肢曾动蒙牛与君乐宝早期作的要害东说念主物，杨文俊的加执有望为君乐宝带来丰富行业教唆与资源。