经济行为保捏建壮，季度GDP增速依旧亮眼：马来西亚统计局（DOSM）于4月17日发布初步预估数据。季度GDP同比增长5.3（旧年四季度为6.3），低于彭博致预期。季度，除采矿业受气和原油产量下滑而放松1.1外，悉数经济行为均录得同比正增长。季度GDP终数据将于5月15日公布。
增长动能捏续，下行风险浮现：尽管现时中东场面飘荡，2026年GDP增长仍具有定韧。固然经济增长仍濒临些下行风险，但同期也存在多项利好成分：（1）花消具有韧：获利于BUDI95燃油补贴等计策，大无数住户仍受燃油价钱高涨的影响。（2）出口大幅走强：大量商品价钱周期走将带动出口增长，预测短期内买卖顺差将保捏建壮。（3）供应链可控：马来西亚国石油公司（Petronas）默示国内燃油供应保险可捏续至6月，意味着二季度经济增长仍具有韧；预测其他石油相干居品的供应链扰动风险总体可控。
手机号码：13302071130尽管如斯，仍需关切几点隐忧，包括：通胀或预期上行进而扼制住户花消意愿，以及政府或将转化财政开销结构，缩减坐蓐投资、加多补贴类财政开支。
3月举座CPI越过上行：同期公布的数据夸耀，马来西亚3月举座通胀上行至1.7（2月为1.4）。通胀上行主要由走运资本高涨动（同比增速由2月的-0.7升至1.6），体现出油价走带来的影响（3月原油均价为103.69好意思元/桶，远于旧年同期的72.57好意思元/桶）。剔除管理和强波动价钱后，3月中枢通胀同比上升至2.1。
鉴于油价高涨，2026年CPI将走：鉴于柴油价钱对走运和物流资本的等闲传应，价钱急剧高涨对CPI出息带来上行风险。
亚洲柴油基准价在4月2日大幅高涨，站上288好意思元/桶的点，远109好意思元/桶的布伦特原油价钱，给花消者和坐蓐商酿成显赫资本冲击。尽管尔后两者价差有所收窄，但仍处于位；纵脱4月17日，前者交往价钱为168.7好意思元/桶。咱们预测市集转化期内，油价态势还将捏续段技术。
柴油在CPI篮子中占比仅0.2，并受到BUDI Komoditi（大量商品补贴）等计策的部分缓冲，因此柴油加价对通胀的告成冲击有限。不外，售商进行资本转嫁可能会带来通胀风险。
风险教导：油价涨幅出预期的风险；地缘政发生新飘荡的风险；马来西亚政府财政结构转化的风险。
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]article_adlist-->本文摘自：星河证券2026年5月14日发布的商议禀报《马来西亚：增长褂讪朝阳15.24钢绞线每米重量，通胀上行——东南亚经济动态》
分析师：张迪 S0130524060001；于金潼 S0130524080003
评顺序：
评顺序为禀报发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市集阐发，其中：A股市集以沪300指数为基准，新三板市集以三板成指（针对左券转让地点）或三板作念市指数（针对作念市转让地点）为基准，北交所市集以北证50指数为基准，香港市集以恒生指数为基准。
行业评
荐：相对基准指数涨幅10以上。
中：相对基准指数涨幅在-5～10之间。
遁入：相对基准指数跌幅5以上。
公司评
荐：相对基准指数涨幅20以上。
严慎荐：相对基准指数涨幅在5～20之间。
中：相对基准指数涨幅在-5～5之间。
遁入：相对基准指数跌幅5以上。
法律声名：
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